股市小幅反弹 黄金大幅下挫

刚过去的5月份,与股市小幅反弹形成对比的是,今年以来持续强势的黄金、白银等贵金属大幅下挫,国际金价单月累计大跌3.8%,创下了年内来的单月最大跌幅。

刚过去的5月份,与股市小幅反弹形成对比的是,今年以来持续强势的黄金白银等贵金属大幅下挫,国际金价单月累计大跌3.8%,创下了年内来的单月最大跌幅,期价逼近年内低点。去年4月,“中国大妈”一度成功抄底黄金,但之后由于金价走跌令“中国大妈”迟迟无法解套。受访业内人士对记者称,今年“中国大妈”解套可能也无望。

避险情绪降温重创金市

5月份最后一周,金价连续跌破1270、1260和1250美元关口,到5月份最后一个交易日,纽约市场黄金期货价格收于每盎司1246美元,创下了2月份以来的新低。国内市场金银价尽管跌幅较国际市场小,但上海期货交易所、上海黄金交易所黄金期货、现货价也都创下了2月中旬以来的新低。

市场连续下挫使金价的月度跌幅再创纪录。统计显示,纽约市场金价5月累计下挫3.8%,刷新今年来的单月最大跌幅,同时国际银价受影响也下挫2.5%,连续三个月收跌,期价创下2013年9月份下跌以来的新低。

“月末的大幅下挫,避险情绪降温"功不可没"。”上海中期分析师李宁认为,一方面一系列美国经济数据显示宏观形势向好,另一方面乌克兰局势关注降温也使避险情绪有所减退。

进入2014年,金市一直表现出超预期的强劲,3月份金价一度闯关1400美元,是全球金融危机以来一季度同期表现最好的季度。

“回顾年内以来的市场,可谓成也避险、败也避险”。在一些分析人士看来,由于年初以来乌克兰局势持续发酵,尤其是俄罗斯与西方的紧张局势,使市场的避险情绪升至高点,然而随着乌克兰与俄罗斯的紧张态势日渐缓和,加上发达经济体显示出的经济复苏势头,投资者再度抛售了黄金资产。

黄金“投资力量”持续下降

美国商品期货交易委员会公布的最新数据显示,随着金价回落,投资的资金也有所回撤。截止到5月27日,投机者持有的黄金期货期权净多头下降到2.3万手,创2月18日以来的最低水平,同时投机性空头持仓大幅增加2.1万手,加上未平仓合约增加,显示出以对冲基金为主的投机者做空意愿增强。

与此同时,黄金ETF也整体减持仓位。据统计,全球主要的黄金ETF目前持有约1290吨黄金,较年初的1300余吨继续下降,其中全球最大的黄金ETF—SPDR持仓785吨,年内以来已累计减持约13吨。

对黄金的“投资力量”持续下降,业内人士并不感到意外。“黄金的收益是0,如要持有可能还需付仓储费,投资者为什么要持有黄金?”高盛分析师袁飞在上海衍生品市场论坛上表示,黄金其实是很多资产的“镜子”,与实际利率和其他资产价格变动非常显著。

目前,美联储开始退出量化宽松政策,何时可能会加息的讨论也逐渐发声,同时市场对发达经济体经济复苏的前景依然较为看好。数据显示,今年以来标普指数上涨3.5%。“在此背景下,此前"蛰伏"在黄金市场避险的资金势必转投其他市场,获取资产价格上涨带来的收益。”分析人士指出。

消费需求成主要“亮点”

与其他投资手段相比,黄金不付息,也不分红,当前其投资收益基本上只靠上涨和下跌的价差来体现。对黄金投资者来说,在投资有所减退的情况下,黄金是否还具有投资的机会?

目前消费需求基本上成了黄金市场的主要“亮点”。世界黄金协会的数据显示,由于季节性因素及金价偏低的影响,一季度包括中国、印度等经济体的黄金珠宝首饰消费也较为强劲。

在投资方面,几乎各大投行中短期内均看空后市金价。“不过在对待黄金资产上,东西方有很大的差异。”法兴银行金属研究主管罗宾·巴哈表示,西方更多将黄金作为一种投资的资产、与股市等并无二致,但东方世界附加黄金一种文化和象征,因此对于是否持有黄金,投资者首先仍应明确其目的。

对于普通投资者,业内人士认为,事实上当前应加快完善其投资的产品和渠道。“过去十年黄金的单边上涨,投资方式和风险管理都非常简单,但在波动的市场环境中,普通投资者的投资管理更多需要通过专业机构专业产品来实现。”业内人士指出。

“下一阶段最迫切的就是需要期权等产品来提高管理风险的能力。”经易期货副总经理邱菡仪建议,在推出连续交易的基础上,推出黄金期货期权,将能为市场参与者提供具有精准管理风险的工具,同时也是促进黄金市场国际化和产品创新的迫切需求。

据新华社

中国大妈

今年解套或无望

记者注意到,目前“中国大妈”采购黄金的热情有所降低。内地4月自香港进口的黄金量亦降至14个月低点。根据香港统计机构的数据显示,4月香港净流入内地的黄金量从3月的85.128吨降至67.040吨,4月环比下降21.2%,创去年2月以来最低。有分析人士预计5月份“中国大妈”采购黄金的数量还将进一步降低。

“中国大妈”的抢金潮多集中爆发在去年4月和6月,大部分“中国大妈”是在去年以290元/克左右买入黄金的。6月份后,国际金价一直“跌跌不休”,致使“中国大妈”迟迟未解套。去年6月28日,黄金价格跌破了行业普遍视为成本线的1200美元/盎司,为1180美元/盎司。如果以纽约商品交易所黄金主力合约报价计算,国际金价2013年全年累计下跌28%。

“中国大妈”何时能解套?卓创资讯贵金属分析师周姣认为,今年“中国大妈”解套无望。在她看来,2014年全年金价或处于下行通道,跌破去年290元/克低点的可能性非常大,加上“中国大妈”抢购的多是首饰金,变现的话单克损失就在80元左右(购入与变现当天金价相同的情况下),所以今年“中国大妈”解套无望。“照目前黄金饰品销售价格与回收价格的价差来看,黄金饰品价格至少达到380元/克以上, 中国大妈才有望解套。

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