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黄金

黄金价格周三小幅反弹0.6%，报每盎司1,207.46美元。美联储公布的一月会议纪要显示决策者们讨论了“改变稍早对合适的联邦基金利率目标区间发展路径的看法”的问题。尽管并没有得出实质性结论，但市场已足以将此解读为联储的加息路径可能实质性放缓。

会议纪要中的讨论没有太多新意，继续关注全球市场、油价和股市的问题。委员们认为金融状况收紧的效果可能“基本等同于”升息。这种判断在接下来可能给市场带来更多遐想，因为一旦全球利用联储加息的窗口期空挡进行宽松，那么联储是否还有必要进行名义信用收缩便成为问题。

对于加息路径问题，个人观点仍认为数据比单纯的推理更为可靠。无论基于什么样的理由与考虑，如果核心CPI数据连续三个月在2.1%及以上位置，联储便没有理由不加息。因此对于今年到底进行几次加息可以进行猜测，但没有必要死守猜测。一个月前华尔街的投资者们仍坚持认为今年会进行四次加息，目前已有相当部分人转变为认为全年不会加息。两种猜测都比较随意，不必过于当真。

黄金的反应算不上特别积极，尽管金价暂时站稳1200美元/盎司以上算是个好信号，但反弹力度还是太小了。预期说是个对多头后续机会的确认，倒不如说看起来更像是个空头建仓的机会。预计回踩不会就此结束，应当还有后续。在全球市场风险整体暂时缓释的情况下不必操之过急。

白银

白银周三小幅反弹0.4%，弱势反弹特征较黄金更为明显。操作策略上可观望，也可以尝试做空，但无论如何目前位置不应做多。