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随着美联储今年加息预期降温，加上市场预期未来两年人民币仍存在下行压力，避险资金流入金市，让金价苦尽甘来。如此形势下，不妨考虑以人民币计价的黄金产品「人民币公斤条黄金」，其作用可规避人币贬值所带来的损失，又可追赶黄金的反弹，可谓「一支金箭，一箭双鵰」。

香港商报记者李映萱

今年8月初，人民币贬值约3%，其效应乃是一石激起千层浪，随着人行不断降息降准，使人民币一直存在下行压力。此中，安信证券首席经济学家高善文接受外电访问时表示，预计未来半年，人行至少会降准0.5至1个百分点，降息1至2次，每次25个基点，而人民币未来两年将会贬值10%至15%。人币有下行压力

值得一提的是，市场对国际货币基金组织(IMF)下月讨论是否将人民币纳入SDR表现得信心满满。丰首席策略师Pual Mackel于最新报告中指，人民币纳入SDR目前已是「万事具备」。他分析道，人币纳入SDR会增强投资者对人民币的信心，鼓励更多外汇储备分散至人民币，流入内地。

因此，人民币被纳入SDR，对人币的汇率会有小提振，但达汇证券零售市场销售总监陈健豪认为，即使人民币被纳入SDR，但其他国家不会立刻将人民币纳入到外汇储备中，所以「SDR效应」不会有太大影响。反之，若IMF暂时不决定纳入人民币，将会对人民币有削弱作用。

金价仍会反弹

目光转至黄金市场，由于美国零售数据表现低于市场预期，美汇指数一直存在下行压力，在美联储年底加息预期降温之际，金价却时来运转，打破了之前的颓势，金价于前两周更曾连续两次上探1190美元高位。

然而，近日金价又出现反覆的局面，陈建豪认为，黄金日前价格虽较为反覆，其中1170美元是一个关键阻力位，若金价可突破此水平，则意味着金价将会有下一波反弹。不过，由于市场预期美联储12月加息的机率不足30%，有可能会在第二季度加息，所以金价也不会出现大幅跳水的情况，预计会在1150至1250美元区间浮动。

面对金价有回升趋势、人民币有贬值压力之时，投资者可以考虑投资一种以人民币计价的「人民币公斤条黄金」。

据了解，香港金银贸易场早于2011年10月17日推出此产品，是以人民币计价的金条产品，可以透过电子平台交易。主要有三个品种，分别为由上海黄金交易所认可的一号金(成色9999)、二号金(成色9995)及由贸易场认可之黄金铸造商铸造之金条(成色9999)。

入场费最少24万

「人民币公斤条黄金」的推出主要是配合人民币国际化的进程。第一金董事总经理鞠录龙表示，估计以金价每克240元人民币计算，买卖「人民币公斤条黄金」入场费至少为24万元人民币。值得注意的是「人民币公斤条黄金」的交易单位为「手」，「一手」即是指一公斤「人民币公斤条黄金」。

投资者想炒卖「人民币公斤条黄金」时，应当密切关注国际金价及人民币汇率。鞠录龙介绍，在国际金价稳定时期，人民币汇率下调时，正好以「人民币公斤条黄金」作对冲避险；相反，当国际金价有向下压力时，「人民币公斤条黄金」自然也难独善其身，但若金价上涨，人民币正好也有下行趋势，那「人民币公斤条黄金」更值钱。

受外企青睐

鞠录龙解释，「人民币公斤条黄金」的顾客主要是拥有大量人民币资产的人士，该产品可缓解人币贬值所带来的损失。鞠录龙又说，还有不少外企会购买「人民币公斤条黄金」，因为这些外企在中国有工厂，所以需要用人民币结算，但兑换人民币又有额度，所以偏爱选择用外币购买无设限的「人民币公斤条黄金」，再兑换成人民币。