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昨日，受上周国际金价反弹、周末收涨的影响，国内A股市场黄金股整体指数有所上涨，但个股仍是“红肥绿瘦”。主营黄金首饰的上市公司股价相对疲软，其中老凤祥、明牌珠宝昨日分别下跌0.26%、0.94%，潮宏基仅上涨0.70%。

对此，分析师表示，虽然国际、国内金价有所反弹，但主营黄金首饰的上市公司未必受益，相关上市公司受益可能更多体现在中长期。

定价市场反应滞后

上周国际黄金价格走势出现反弹，继5月连续下跌后，17日开始连续上涨。同期，国内金价也随之反弹，据上海黄金交易所交易行情显示，“四九金”（AU9999）价格自16日收跌于313.98元/克后，到昨日收盘每克共上涨12.51元。国内消费市场上，虽然部分一线品牌金店的黄金价格回调至400元/克以上，但一些定价销售的金店，首饰金价依然维持在400元以下。

对此，一位不愿具名的分析师指出，对经营金饰的公司来说，零售价格变化过于频繁不利于金店经营。就定价销售的金店来说，往往要等在金价稍稳后才进行调价，所以在此期间因为进货成本提高，而售价没有相应提高，公司可能会出现成本受压的情况。

金饰消费“买低不买高”

上述分析师还认为，就主营金饰的上市公司而言，因为消费者主要是看重其消费属性，低价位时购买欲望更加强烈，对老凤祥这种着重于金饰加工的公司来说，金价上涨未必是件好事。即金价上涨，消费者购买欲降低，公司金饰销量也会相对减少。

老凤祥股份有限公司证券代表夏敏曾就金价下跌表示：“公司只是对黄金进行加工，虽然金价有跌有涨，但公司主要还是赚取手工费。”

据悉，成都市场上，因为这两天金价上涨较猛，黄金销售进入观望期。分析师表示，在前段时间金价触底时，消费者已有过大量购入，价格上涨后要延续此前的购买力可能性不大。成都某金店销售人员表示，“很多投资人在上周三之前已经吃进大量的存货，现在价格飙升，他们一般都选择观望而不会大量购买。”

短期受益较小

民生证券一位不愿具名的分析师表示：“国际金价反弹上行，受技术性操作的影响较大，金价拉高主要通过技术性买盘和空头回购，所以短期内黄金价格难以打破震荡格局。”该分析师认为，这次反弹，国内A股市场相关公司只是轻微受益，像明牌珠宝、潮宏基等主营黄金首饰的公司，短期受益的力度相对更小。

上述民生证券分析师同时指出，在我国市场，黄金避险情绪相对较高，而目前投资者对高通胀的担忧仍然存在，以及房地产的调控力度仍未放松，民间消费力度相对强劲，黄金需求仍有支撑，对黄金板块未来行情看好。

据世界黄金协会在其公布的2012年一季度黄金趋势报告显示，中国再次成为全球最大的黄金需求国，其中黄金投资需求年率上升13%，达到创记录的98.6吨，饰品需求也显著上升至156.6吨，占全球黄金饰品需求的30%。