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上周五美国非农就业报告公布后黄金涨了一波，但一些分析师还是看跌黄金。摩根士丹利今日报告就预计，受美国利率上升的前景和低通胀预期的影响，今年金价会再现去年的跌势。

今年1-2月，虽然美联储如期削减QE，但俄罗斯合并乌克兰自治区克里米亚及美国经济数据好坏参半引起投资者警觉，避险需求增加，金价昂首上扬。

而摩根士丹利的这份报告将黄金列在推荐大宗商品的榜尾，认为上述此前推升金价的因素在消退，

“许多第一季度支持价格的因素都烟消云散，所以我们认为金价会恢复跌势。”

在金价支撑因素减少的同时，美国利率上升和低通胀这类推动金价下跌的背景未变。上月美联储主席耶伦在FOMC会后的新闻发布会上暗示，美联储可能在结束QE约六个月后开始加息，即加息时点为明年春季，比市场此前预计的明年秋季还早。

摩根士丹利报告预计，未来六个月，股票、信用产品和美元都会比避险天堂产品更受青睐。

近来看跌黄金的当然不止摩根士丹利一家机构。

华尔街见闻网站今日文章提到，盛宝银行(SaxoBank)的商品策略主管Ole Hansen根据历史记录判断，第二季度历来是黄金的低位期，这个季度通常表现疲弱。

即使在上升的牛市中，在4、5、6三个月份金价也会走出一些修正行情。现在来看，虽然金价在3月份因为各种支撑因素走出一波上涨行情，但是目前却没有什么好消息。

高盛大宗商品研究主管Jeffrey Currie上月报告称，一季度黄金的看涨影响只是暂时的，金价会因为美国经济复苏而回落。

今年2月，全球最大黄金ETF SPDR Gold Trust终结了连续13个月的持仓下滑，3月持仓还有所增加。

截至昨日，SPDR GoldTrust持仓为809.18公吨，4月已减少0.5%。这表明投资者看多黄金的意愿偏低。