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近段时间，由于美国经济数据向暖，市场对于第三次量化宽松货币政策的预期大有减弱，低位金价多次上攻均折戟而返，难改弱市格局，至今仍在1650美元附近位置波动。在此情况下，未来金价何去何从？普通投资者又该如何操作呢？

业内人士认为：夏季初期，市场缺乏实物金买盘的支撑，弱市格局应延续至7月后，下半年仍有走高机会；目前，长线投资、逢低买入的思路仍适用于多数家庭，优先购买纸黄金与实物金条，可关注金币市场。

国际金价形势：中线熊市，长线仍有机会

由于美国经济数据向暖、欧洲债务危机仍严重，目前的国际金价仍是弱市格局，在年内较低位置震荡；多数业内人士认为：金价长线看涨、中短线看弱。对于期待短线收益的投资者，应将投资重点放到收益率更高的铂金、白银领域，而应降低黄金的操作频率、低仓位操作。

金价弱势格局将延续

目前来看，包括房产、就业数据在内的美国经济数据向好发展，使得美国政府进一步刺激经济的必要性降低，美联储言论含糊、左右摇摆，对于是否退出QE3的问题，态度并不积极。市场投资者狐疑不定，机构多持有观望态度，冒险做多者并不多。

而继希腊债务危机之后，西班牙再次成为欧债危机的焦点，事件的复杂性增强，我们暂时还无法看到欧债危机全面解决的日期。而每年的春末夏初，都是首饰金交易最为清淡的季节，实物金买盘匮乏，以上因素均决定金价的弱势格局将延续，至少延续到7月，未来3~4个月时间中，金价熊市的可能性较大。

金价长线仍有升值机会

技术面来看，金价在1680、1780美元位置多次上攻未果，其间卖盘压力严重，是比较难突破的技术阻力位。而在其下方，1580~1630美元区间，买盘林立，均有大幅放量的轨迹，具有较强支撑。预计未来几个月时间，金价位于1600~1780美元之间宽幅震荡的可能性较大。

当然，正如中国黄金协会副会长张炳南所言：全球货币发行量增大、货币信用价值降低的趋势并无改变，以货币计算价格、且天然是货币的黄金，其抵抗信用风险的能力势必被继续提高。长线来看，金价仍有升值机会。随着8月大型企业实物金买盘的入场，金价下半年仍有挑战历史高位的可能性。有鉴于此，普通居民应长线投资、低位建仓。

弱市格局下 购买衍生品要控制仓位

市场上的投资者类型不同，并非只能买纸黄金与实物黄金。收藏爱好者可趁着低位购进纪念型金币。每年的4~5月都是购买金币的最佳时机，一方面因为这段时间金价本来就进入了低位，另外一个方面，春节过去了一段时间，大量的礼品金流入了二手市场，选择面较多，价格也相对优惠。

今年市场也不例外，二手市场尤其如此。目前广州纵原邮币卡市场上，人物、名胜主题的纪念型金币，价格都小有下跌，部分产品较之春季期间的跌幅甚至超过了10%，这在二手金币的交易历史上比较少见，值得收藏爱好者关注。

而对于进取型投资者来说，弱市格局下，也可尝试波段操作、低买高卖，可以考虑的投资产品是黄金T+D、黄金期货。2012年以来，金价在1600~1800美元区间波动，大幅震荡次数已经超过了3次，为波段操作提供了机会，如果每次能够把握，就都可以取得超过5%的收益率。

不过，所谓弱市格局，就是缺乏趋势性操作机遇的格局，无论是做多还是做空，投资风险都比以往要大，建议投资者减持，小仓位操作，即时止损止赢。仓位最好控制在五分之一到四分之一。

而且，与投资实物黄金、纸黄金不同（这些产品侧重于基本面的研究），投资T+D这样的衍生产品，要依据技术面来指导操作。去年12月后，金价形成了新的技术波动图形，从目前位置往上，1680美元/盎司、1720美元/盎司、1780美元/盎司是重要阻力位；如果往下，1580美元 /盎司、1605美元/盎司、1630美元/盎司是重要支撑位，是否有效破位，是衡量短线操作是否需要“跟进”的重要指标。

黄金理财产品 投资风格对比

与2011年相比，2012年内地市场出现的黄金投资产品有增无减，黄金理财产品、黄金信托产品与黄金基金是其中最为“时髦”的产品，但从近日收益率来看，其受制于弱市金价，且机构管理经验不足，投资结果并不尽如人意。那么，如果我们将高昂的管理费用算进去，投资类似的黄金新品并不划算。

金条仍是最稳妥之选

对于普通家庭类投资者、白领投资者来说，金条仍是最稳妥、性价比目前最合理的投资方式之一，纸黄金则是次之选择。

从广州市场来看，上海黄金交易所实物金条的成交价一般只比现货价格高出8~15元每克，远比纪念金条、金币等品种要便宜；而且，实物黄金就是黄金的最基础投资形式，不存在银行系统风险。而今金价低位，普通投资者都可考虑逢低买入。

资金有限者可选纸黄金

与之相比，纸黄金的操作优势比较明显。所谓的“纸黄金”其实是一种个人凭证式黄金，目前在中国银行、工商银行等多家商业银行平台交易，不发生实物金提取和交割事宜；以人民币每克与美元每盎司两种报价方式交易，最低交易单位为10克或0.1盎司。

由于纸黄金可以24小时连续网上交易、且手续费低廉（单向手续费仅0.5到1元每克）、不存在实物储存问题，只要具有购买10克黄金的资金量即可开户，因此在中小投资者中大有人缘。年轻投资者、资金有限的投资者都可以优先考虑纸黄金。

长线保值选实物金条

以目前340元每克附近位置的金价来看，实物金条投资侧重于长线保值，建议在325元每克以下位置逢低买入，买后至少保存半年以上，做2~5年的长线投资更佳。而对于纸黄金来说，侧重于几个月内的中线投资，则可在330元以下位置分批买入。